A Richter, az Egis és a gyengülő forint

Néhány cég duplán örülhet, mert nemcsak a forint gyengülése, hanem a dollár erősödése is javítja eredményét.

A Richter bevételeinek majd 70 százaléka euróalapú, így a forint erősödése a második negyedévben rendkívül nagy, mintegy nyolcmilliárd forintos veszteséget okozott neki. A kőbányai székhelyű társaság a sáveltörléskor nem készült föl fedezeti ügyletekkel, amiért sok kritika érte a befektetők részéről. A Richter álláspontja, hogy a magyar gazdaság állapota nem indokol ilyen erős forintot, vagyis az erősödés átmeneti és magától vissza fog rendeződni a korábbi 250 feletti szintre az euró ára. Beke Zsuzsa, a társaság pr-vezetője a Napi Gazdaságnak elmondta, továbbra sem szándékoznak fedezeti ügyleteket kötni, majd ha az euró/forint árfolyam eléri a 250-et, akkor elgondolkodnak rajta.

Sokkal jelentősebb az a hatás, amit a dollár erősödése az Egis gazdálkodására gyakorol. A dollár az elmúlt negyedév végén 149,8 forint volt, amihez képest tegnapig húsz forintot erősödött. Az Egis nettó dollárkitettsége 140 millió dollár, vagyis húsz forint elmozdulás évi 2,8 milliárd forinttal növeli a cég üzemi eredményét. Ezt a hatást csak a rosszul időzített fedezeti ügyletek tudnák lerontani, ám az Egis korábbi ilyen ügyleteinek zöme még júliusban kifutott. Mint Marosffy László gazdasági vezérigazgató-helyettes a Napinak elmondta, eddig a stratégiában szereplő értéknek egyharmadát a közelmúltban újranyitották, de nem tervezik további pozíciók felvételét, mivel bíznak a dollár erősödésében.

A teljes képhez persze hozzátartozik, hogy a jelenlegi tőzsdei környezetben egy orosz villámháború vagy egy amerikai jelzálogbank hírei alighanem nagyobb hatással vannak a magyar gyógyszergyártók tőzsdei értékelésére, mint a javuló fundamentumok.