Gyógyulóban a Richter és az Egis gazdálkodása

Erős negyedévet zártak a gyógyszergyártók, és a jövő a kedvezően alakuló devizaárfolyamok miatt még szebb lehet.

Miközben az alaptevékenységben nem várható különösebb meglepetés, mindkét gyógyszergyárnál jelentős pénzügyi eredményre számítanak az elemzők, részben az előző negyedév végi veszteségek korrekciójaként, illetve az Egisnél az Anpharm-ügylet elszámolása miatt. A forint a harmadik negyedév átlagában ugyan erősebb volt az előző negyedévinél, ami a cégek árbevételére és üzemi eredményére negatívan hatott, szeptember végére viszont gyengülésnek indult, vagyis pénzügyi nyereséget hozott. Mindkét cégnél a hazai piac stabilizálódására számítanak, az Egisnél pedig van aki két számjegyű növekedést vár a belföldi piacon.

Az exportteljesítményben kiegyensúlyozott növekedés várható, mind a FÁK-, mind az európai exportnál, a Richter pedig jól teljesíthetett az Egyesült Államokban is. Bizonytalanság érezhető viszont a FÁK-kivitel jövőjével kapcsolatban, amiben a gyorsjelentések utáni prezentációk adhatnak iránymutatást.

A Richter 56,5 milliárd forint árbevétel mellett 9,7 milliárdos üzemi és 8,1 milliárdos adózott eredményt ért el tavaly ilyenkor, az elemzők most átlagosan 55,9 milliárdos árbevételt, 8,83 milliárd forint üzemi és 11,65 milliárdos adózott eredményt várnak (konszolidáltan). Az egyes várakozások között azonban - különösen a pénzügyi eredményben - jelentős eltérések mutatkoznak.

Az Egis jelentése akár százszázalékos eredménynövekedést is tartalmazhat, a növekmény döntő többségét a pénzügyi tételek, a kintlévőségek átértékelése és az Anpharm-ügylet elszámolása adhatják, miközben az üzemi eredményt egy, a lengyel Anpharmmal kapcsolatban elszámolt egyszeri tétel húzza le.

A társaság egy évvel ezelőtt 28,5 milliárdos árbevétel mellett 1,369 milliárd forint üzemi és 1,589 milliárd forint konszolidált adózott eredményt ért el. Launk konszenzusa szerint most 24,4 milliárdos árbevétel mellett 1,4 milliárd forint üzemi és 3,1 milliárd forint adózott eredmény szerepelhet a jelentésben. (A nem konszolidált számok jelentős eltérést mutathatnak, a társaság megítélése szempontjából azonban a konszolidált a mérvadó.)

A következő időszakot a Richternél a kedvezőbb forint-euró árfolyam aranyozhatja be, amit a társaság nem fedezett, így teljes egészében nyereségként jelentkezik. Az Egis ugyan (kicsit korán) nyitott fedezeti ügyleteket, de ez csak részben fedi le a dollárban befolyó bevételt, viszont a dollárral szemben a forint sokkal többet gyengült, ami kedvező a kisebbik gyógyszergyárnak.